24. Índices ESG
La exigencia de inversiones “socialmente responsables” empieza a ser una variable que considerar en los mercados, especialmente en los que tienen que ver con el impacto en el medio ambiente y el cambio climático. En los últimos años se han creado índices que excluyen las corporaciones de combustibles fósiles ante las dudas sobre su viabilidad en un escenario de imperativa reducción de emisiones.
La demanda de inversiones respetuosas con el medio ambiente ya no se limita al mundo ecologista: cada vez hay más presión desde el corazón mismo del sistema capitalista con argumentos que no apelan a la mejora de la sociedad, sino de la rentabilidad y a garantizar la seguridad del patrimonio frente a potenciales pérdidas.
La argumentación es la siguiente: puesto que el cambio climático es un problema científico que pone en riesgo la vida en el planeta tal como lo conocemos, es evidente que todas las corporaciones relacionadas con los combustibles fósiles (petróleo, carbón, gas) acabarán teniendo una reducción drástica de su negocio. Por tanto, todas ellas están sobrevaloradas y, cuando se produzca el inevitable ajuste, los inversores se pillarán los dedos. Conclusión: mejor evitarlas cuanto antes, no importa cuán apetitosos parezcan los dividendos que ofrezcan hoy.
Al ser éste un razonamiento compartido cada vez por más inversores, lo lógico es que las principales autopistas por las que circulan los mercados ofrezcan productos que tengan en cuenta estos criterios más allá de las ratios tradicionales de inversión. En un sentido amplio se refieren a la “inversión socialmente responsable”, con mediciones que tienen que ver con consideraciones ambientales, sociales y de gobernanza y no sólo con indicadores clásicos como el flujo de caja o el beneficio neto.
NO CON PETRÓLEO
En el mundo anglosajón se las conoce como criterios ESG (Environmental, social and Governance) y han dado lugar a múltiples índices de referencia que cada vez son tenidos más en cuenta por los inversores, en especial los relacionados con el medio ambiente, en todas las plazas de referencia, desde Wall Street hasta la City. Desde 2014 opera incluso el índice Libre de Fósiles (Fossil Free Index), lanzado por los colosos de los mercados Black Rock y el FTSE, vinculado al Financial Times, que en EE UU toma como referencia el S&P 500, pero sin las empresas de petróleo y gas. Desde el año pasado cuenta además con índices específicos para países emergentes y Europa.
APUNTES
ÍNDICES MSCI ESG
msci.com/esg-indexes
ÍNDICES “SOSTENIBLES” DOW JONES
sustainability-indices.com
FOSSIL FREE INDEX
fossilfreeindexes.com
