Un exceso de finanzas mata el crecimiento
Alerta: La OCDE advierte contra una expansión excesiva de los bancos y los mercados financieros. Un crecimiento desmesurado del crédito trae consigo más desigualdad.
El crecimiento del sector financiero sólo es positivo para los países en los que está poco desarrollado, según muestra un estudio empírico llevado a cabo a lo largo de los 50 últimos años por la OCDE. Para los demás países, la expansión tiene efectos negativos sobre el crecimiento. Desgraciadamente, los expertos de la OCDE no han querido comprometerse más. Avanzan que es imposible definir en cada país el límite que no se debe superar... Pero precisan que su resultado está confirmado, incluso si se hace abstracción de los períodos de crisis financieras.
Una expansión demasiado marcada de los bancos y los mercados financieros también va unida a un aumento de las desigualdades. Para los expertos de la OCDE, su causa es clara: más crédito provoca más desigualdades y no a la inversa. Así, en los países europeos y en los Estados americanos menos igualitarios, los hogares situados muy por debajo de la renta media (la situada en el nivel en que la mitad de la población gana más y la otra mitad, menos) no muestran una progresión de su índice de endeudamiento. El porcentaje de su deuda en la deuda total o respecto a su renta no progresa especialmente.
LOS PROFESIONALES MEJOR PAGADOS
Finalmente, las finanzas alimentan directamente el aumento de las desigualdades debido al nivel exorbitante de las retribuciones que se ofrecen. Un análisis en los países europeos muestra que los empleados del sector financiero están concentrados en las franjas más altas de ingresos. Esto podría explicarse por el hecho de que ese trabajo exige un mayor nivel técnico y, por tanto, de formación o experiencia. Pero aunque se tomen en cuenta esos parámetros, los financieros ganan aún de media el 28% más que en los otros sectores, y la diferencia se va ahondando conforme se sube en la jerarquía de los salarios: el 10% mejor pagado gana el 40% más que en las demás actividades.
Los países con sistemas financieros desarrollados deben, pues, ser prudentes, concluye la OCDE, sumándose así a diversos estudios en el mismo sentido realizados en estos últimos años. Si permiten que sus finanzas se desarrollen demasiado, ponen en peligro sus empleos y su cohesión social.
ESTUDIOS ACTUALES
Las empresas que conforman el índice CAC 40 de la Bolsa francesa recibieron cerca de 45.000 millones de euros de ingresos por sus inversiones en el extranjero en 2013; es decir, el 80% de los ingresos de ese tipo de Francia en dicho año. Los mayores contribuyentes son las sociedades financieras, con un cuarto del total, seguidas por las empresas del sector primario (electricidad, gas y materiales de base). En 2013, esos ingresos extranjeros contribuían en dos tercios a los resultados netos del CAC 40, frente a la mitad en 2015. Esta progresión se explica por la creciente internacionalización de los grandes grupos franceses, por la mejor coyuntura en el resto del mundo y por la mayor búsqueda que en el pasado de una optimización fiscal internacional.
608 casos de conflictos fueron objeto de arbitraje comercial internacional en 2014, según el último World Investment Report de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (CNUCED). El 40% de las reclamaciones de las multinacionales atañen a países desarrollados. En 2014, las empresas denunciantes eran originarias prioritariamente de Holanda, Gran Bretaña y Estados Unidos.
